说说生物医药指数

我们知道，今年很多主动型的医药基金都跑赢了指数，很多人包括我都感觉医药的专业性太强，医药的指数基金很难跑赢主动基金。但我们看看下表，从2013年开始到2019年10月11日，5个普通的医药指数：全指医药、细分医药、中证医药、上证医药、300医药，总收益率从90.69%到124.52%不等，年化收益率从9.99%到12.68%不等，当然比同期的沪深300指数要好。

但我们再看看两个生物指数，中证生物医药（930726）和中证生物科技（930743），同期上涨了218.98%和333.96%，年化收益率分别是18.67%和24.19%，远远超过了同期的普通医药指数。

我们再看看4只生物基金的最新十大重仓：其中长春高新、华兰生物、康泰生物、智飞生物、天坛生物5只重仓是这4只生物基金中共同拥有的。说起生物医药，免不了要提到长生生物，如果选个股，别说我们普通投资者，就是专业投资者，事先可能都无法避免踩这个大雷雷，基金的好处是因为分散投资，踩雷后的影响也会小很多。

我们再看看跟踪这些生物指数的基金，易方达和招商的两只生物基金都是2015年推出的分级基金的母基金，明年年底还有一个转型问题，而且费用相对比较贵，管理费1%，托管费0.22%。而2016年推出的汇添富生物的管理费降到0.75%，托管费0.1%，今年推出的国泰生物更是把管理费降低到0.5%，托管费0.1%。越是新的基金，费用降的越低，这也可以看出基金竞争的激烈。

国泰生物医药（512290）是今年推出的一只跟踪中证生物医药指数的ETF基金，不仅费用最低，而且场内的交易额每天维持在几千万，在行业ETF中算是流动性比较好的，为了方便大家在场外申购，还推出了联接基金A（006756）和联接基金C（006757），其中份额A是没有销售服务费，便于长期持有，而份额C是没有申购赎回费用（持有小于7天1.5%赎回费，小于1个月0.10%赎回费），便于波段操作。

当然，我们说的生物医药相对整个医药的优势，是长期看的。去年因为长生生物事件导致的整个行业的危机，也是很难避免的。但这种对整个行业的影响，也是阶段性的。过去类似的事情，比如塑化剂事件对白酒行业的影响，三聚氰胺事件对牛奶行业的影响，当时不可谓不大，但我们仔细想想，白酒、牛奶、生物医药这些行业从长期来看不会因为这些危机导致整个行业的毁灭。经过去年长生生物事件后，今年整个生物医药的表现就是最好的证明。从现在来看，当年的危机对整个生物医药行业无疑是一个机会。