5421 亿新资金入场！A 股三大引资渠道全解析

今年前三季度，上证指数上涨了 16.49%，并吸引不少增量资金入市。东方财富 Choice 数据显示，在有相对完整数据的三大渠道中，今年以来，外资流入已达 1862.61 亿元，融资余额增加 1984.26 亿元，股票型基金发行 1574.27 亿元，3 项合计已吸引 5421 亿元增量资金入场。

融资余额今年增加 1984 亿

东方财富 Choice 数据显示，今年 9 月底，两市融资余额 9474.07 亿元，较 6 月底增加 454.44 亿元，和 2018 年底相比，则增加了 1984.26 亿元。

融资余额的增加，和上半年的火爆行情密切相关，尤其是第一季度，融资余额就暴增了 1642.56 亿元；二季度市场盘整，融资余额甚至略有下滑；三季度行情企稳，加上 8 月 19 日两融标的扩容，新增 650 只两融标的，使得融资余额再度攀升。

中原证券的数据显示，在扩容实施的两周内，扩容标的受到资金的青睐，仅两周的时间，这部分标的的融资净买入额接近 300 亿元。该机构认为，两融余额在扩容后两周的快速回升，多数是新增标的的 " 功劳 "，而原有标的的两融资金是有流出的，存在资金腾挪的现象。

新基金发行增 17%

东方财富 Choice 数据显示，今年第三季度新成立基金发行份额达 2543 亿，前三季度共 7585 亿份，相比于去年同期的 6459 亿份增加了 17.4%。按此速度，今年新基金发行份额有望超过去年。

在今年新发行的基金中，股票型基金发行份额达 1574.27 亿元，已超过去年全年的 1359.53 亿元；混合型基金今年前 9 个月新发份额为 1616.19 亿，而去年全年为 3097.63 亿。

9 月北向资金净流入创新高

外资是目前市场最为关注的 " 主力 " 资金。东方财富 Choice 数据显示，刚刚过去的 9 月，北上资金净流入 646.62 亿元，创历史月度新高。整个三季度，外资净流入 898.93 亿元。

不过，由于今年上半年外资曾大幅流出，今年前三个季度外资净流入仅 1862.61 亿元，不及去年同期的 2416.92 亿元。

三季度外资流入加快，与我国取消 QFII 额度，标普道琼斯、富时罗素纳入 A 股扩容等因素有关。

同时，9 月 10 日，国家外汇管理局宣布，经国务院批准，国家外汇管理局决定取消合格境外机构投资者 ( QFII ) 和人民币合格境外机构投资者 ( RQFII ) ，投资额度限制，同时取消 RQFII 试点国家和地区限制。

联讯证券认为，合格境外投资者投资额度的放开，将提升境外投资者参与境内金融市场的便利性，有利于进一步吸引更多长线资金，预计未来外资将继续通过 "QFII/RQFII" 以及 " 陆股通 " 两大渠道进入 A 股。

此外，今年 9 月 20 日，富时罗素扩容和标普道琼斯指数纳 "A" 同时生效，加上之前 MSCI 扩容，为市场带来不少增量资金。

不过，与全球其他市场相比，我国股市中外资持股市值占比还处在较低水平。西南证券在其一份研究报告中表示，截至 2018 年底，我国外资持股占比境内流通股票市值 3.5%，不仅远低于美国 ( 15% ) 和日本 ( 30% ) 等发达国家，比起韩国 ( 33% ) 、巴西 ( 21% ) 等新兴市场国家也逊色不少。

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